比特币是对冲通膨的工具吗？其与市场的相关性是否代表着风险？

由鑫链财经小编分享（xinchaincaijing.com），多年来，有一种强烈的叙事将比特币(BTC)描述为对抗通胀的最佳对冲工具之一。加密货币的抛物线式增长加上法定货币日益疲软的购买力。然而，在长达一年的熊市轨迹中，最古老、规模最大的加密货币的支持者的论点力量已经减弱。那么，2022年比特币还可以视为是通胀的对冲吗？与传统市场和技术市场的相关性是否让我们将比特币视为另一种风险资产？

一、比特币是不是对冲通胀的工具？

比特币被认为是对通货膨胀的对冲有两组论据用来证明这个论点。

第一个论点：比特币的基本属性与法定货币不同。比特币的货币政策非常透明，不依赖于任何单独的实体、委员会或中央银行。随后是关于比特币的通胀率。比特币并不像一些人认为的那样是通缩——保持在稳定的低水平。比特币目前的年增长率约为1.8%。这些级别是预先确定并且不能更改的。

此外，比特币的通货膨胀率每4年左右下降一次，并连续减半。这是任何机构、个体挖矿者或比特币鲸都没有能力改变的这，而且对潜在的修改也没有兴趣。此外，比特币的货币政策受到双重保护:加密(区块链)和能源(工作证明协议)安全。

第二个论点：比特币作为交易对象的长期结果。有精确的计算表明，任何时候买入比特币并持有3年4个月零4天的人都不会亏损。即使浏览一下比特币的交易历史，也很容易判断出长期趋势是向上的。

尽管残酷的熊市导致比特币价格在2014年下跌86%，2018年下跌84%，2022年下跌75%，但比特币具有浴火重生的凤凰的性质。除了它总是重生变得更强，还有连续牛市的上涨水平最好用对数标度来表示。

二、比特币与传统市场的相关性

尽管比特币具有诸多基础和技术优势，但它在过去几个月里还是输给了鳄梨。其中一个原因是加密货币与传统市场，尤其是技术指数之间的强正相关性。比特币的支持者对此很不开心，因为过去曾有人试图将比特币视为与SPX或纳斯达克无关的资产。

然而，2022年带来了相当多的变化。在过去的一年里，与出血的股票市场的正相关性已经形成。加密货币与传统股票市场如此强有力的长期结合在以前是没有记录的。

在下面的图表中可以看到，比特币与纳斯达克(蓝色)和SPX(蓝色)之间的每日相关系数。自2022年初以来，它几乎完全是正的，并且非常高(黄色区域)。今年大部分时间，科技股与纳斯达克指数的相关性保持在80-90%，与SPX指数的相关性在70-80%左右。

此外，在宏观经济数据发布期间，与传统市场的相关性尤其明显。其中尤其包括通胀、失业水平的新数据，或者美联储加息会议。

与美元负相关

以类似于科技股的方式看待比特币的一个后果是，它与美元指数(DXY)呈负相关。事实上，如果你比较比特币和DXY的长期图表，反向关系是显而易见的。

所有比特币牛市(顶部绿色)都与美元指数(底部红色)的下跌相关。相反，比特币熊市与DXY上涨同时出现。此外，图表底部的相关系数也证实了这种强反比关系。在所有趋势强劲的时期，相关性几乎完全是负的(灰色区域)。

结语

比特币的另一个令人印象深刻的特征是它的适应性和适应不同的、通常相互排斥的故事的能力。比特币不“仅仅”是对冲通胀的工具；“仅仅”是数字黄金；或者“仅仅”是另一种风险资产。比特币点燃了一种新的、之前未知的数字资产类别。